NotebookLM을 이용한 버크셔 해서웨이 주주총회 음성 요약 파일 만들기
안녕하세요. 만개리입니다.
오늘은 프로그램 소개를 해볼까 합니다.
연휴 기간 동안에 유튜브를 통해 알게 된 프로그램입니다.
구글에서 만든 NotebookLM입니다.
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이 프로그램은 문서, 동영상, 웹사이트 등을 팟캐스트 형식의 음성파일, 브리핑 문서, 학습 가이드 등으로 만들어주는 프로그램입니다.
주로 유튜브에 긴 교육 동영상이나 뉴스 등을 활용하면 문서나 음성파일로 요약해서 만들어주니 진짜 AI 시대가 몸소 느껴집니다.
최근 많은 뉴스 기사 및 블로거들이 포스팅했던 버크셔 해서웨이의 주주총회의 6시간 넘는 유튜브 영상으로 제작해 보겠습니다.
6시간 23분짜리 동영상이 약 6분짜리의 대화형 팟캐스트 형식의 음성파일로 만들어지네요.
제작된 AI 음성파일도 공유해 드리니 한번 들어보세요.
또한, 맨 아래는 요약 음성파일을 문서도 올려봅니다.
자~ 한번 따라 해봅시다.
1. 시작
위의 주소를 입력하고 들어가면 구글 계정으로 로그인하면 아래와 같은 화면이 나옵니다.
UI는 간단하게 구성되어 있습니다.
2. 파일 업로드
가운데 화면에서 소스 업로드 버튼을 클릭하면 아래와 같은 창이 나옵니다.
구글 드라이브에 있는 파일이나 웹사이트, 유튜브 URL, 텍스트 등 거의 모든 파일이 가능합니다.
3. 유튜브 URL 업로드
저는 버크셔 해서웨이의 주주총회 유튜브 URL을 업로드해 보겠습니다.
4. AI 음성 파일 생성
업로드를 하면 왼쪽에 업로드한 소스 파일 또는 URL이 생기고 가운데에는 소스의 요약 내용이 표시가 됩니다. 오른쪽에 생성 버튼을 눌러서 AI 음성 파일을 만들어줍니다.
5. AI 음성 파일 생성 완료
업로드를 하면 왼쪽에 업로드한 소스 파일 또는 URL이 생기고 가운데에는 소스의 요약 내용이 표시가 됩니다. 6시간 23분짜리의 동영상이 6분 20초짜리로 요약되어 음성 파일이 만들어졌습니다.
팟캐스트 형식의 2명이 대화하는 음성 파일이 되었습니다.
6. 기타 자료도 생성 완료
AI 음성파일 아래에 여러 가지 형태로의 파일도 제작이 됩니다.
학습 가이드, 브리핑 문서, FAQ, 타임라인 등.
학습 가이드는 스터디 모임이나 학교 등에서 활용하면 좋을 것 같고, 브리핑 문서는 회사나 언론기관에서 활용하면 좋을 것 같습니다.
위 동영상의 타임라인 자료입니다.
알겠습니다. 제공된 소스를 바탕으로 Berkshire Hathaway 2025년 연례 주주총회에 대한 상세 브리핑 문서를 작성하겠습니다. 주요 테마, 가장 중요한 아이디어 또는 사실을 요약하고 필요에 따라 원문에서 인용문을 포함하겠습니다.
Berkshire Hathaway 2025년 연례 주주총회 브리핑
일시: 2025년 5월 3일
장소: 오마하, 네브래스카
참석자 (주요): 워런 버핏(Warren Buffett), 그렉 아벨(Greg Abel), 아짓 제인(Ajit Jain), 버크셔 헤서웨이 이사진, 주주 및 기타 참석자
개요: 2025년 Berkshire Hathaway 연례 주주총회는 워렌 버핏이 주재하며 다양한 주제에 대한 그의 견해와 회사의 현재 상황 및 미래 계획에 대한 통찰력을 제공했습니다. 특히 버핏은 Berkshire의 막대한 현금 보유고, 투자 전략, 무역 정책, 그리고 회사의 리더십 전환에 대해 상세히 언급했습니다.
주요 테마 및 아이디어:
대규모 현금 보유고 및 투자 기회:
Berkshire Hathaway는 현재 3,000억 달러가 넘는 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있으며, 이는 총 자산의 약 27%에 달하는 역사적으로 높은 수치입니다. 이는 지난 25년 평균인 13%에 비해 크게 증가한 것입니다.
버핏은 이러한 현금 축적의 주요 이유로 Apple 주식의 상당 부분 처분으로 인한 현금 유입, 시장의 높은 밸류에이션(저평가된 대형 거래가 부족), 그리고 대규모 인수합병 기회에 대비한 자본 배포 가능성을 언급했습니다.
그는 현재 시장 환경이 '스트레스'나 '유동성 부족' 상태가 아니기 때문에 대규모 거래가 활발하지 않다고 설명했습니다.
버핏은 "a few hundred billion dollars in a welltimed acquisition could could be deployed" (시기가 적절한 인수합병에 수천억 달러가 투입될 수 있습니다)라고 말하며, 기회가 오면 즉시 대규모 투자를 할 준비가 되어 있음을 강조했습니다.
그는 투자 기회가 '질서정연하게' 오지 않으며, 때로는 매우 빠르게 행동해야 할 때도 있다고 언급했습니다. "you have to be willing to hang up after 5 seconds and you have to be willing to say yes after 5 seconds" (5초 후에 전화를 끊을 준비가 되어 있어야 하고, 5초 후에 '예'라고 말할 준비가 되어 있어야 합니다)라고 말하며, 기회가 왔을 때 신속하게 판단하고 행동하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
그는 "우리는 가장 비관적일 때 최고의 거래를 합니다. 그건 제가 1930년에 태어난 이후로 사실이었습니다... 사람들은 인간이기 때문에 그런 일이 일어납니다." (we make our best deals when people are the most pessimistic you know that's been true ever since I was 1930 born in 1930 when I was born and things got much more attractive over the next two years and apparently I didn't do anything about it there but uh you know that was the opportunity of a lifetime and and I blew it by you know worrying about the kid in the next crib or something but uh uh over my lifetime you know I've had fabulous opportunities sometimes and and they happen because humans are human)라고 말하며, 시장의 두려움 속에서 기회가 발생한다고 설명했습니다.
Greg Abel은 이러한 현금 보유고를 "재정적 자산(financial asset)"이라고 표현하며, 어려운 시기를 견디고 필요한 시기에 뛰어들 수 있는 유연성을 제공한다고 덧붙였습니다.
일본 5대 상사 투자 및 장기적인 관계:
버핏은 일본 5대 상사에 대한 투자가 "믿을 수 없는 이야기(incredible story)"였으며, "ridiculously low prices" (터무니없이 낮은 가격)에 거래되고 있었다고 설명했습니다.
약 6년 전부터 1년에 걸쳐 주식을 매입했으며, 회사들과 관계를 맺으면서 더 깊은 확신을 가지게 되었다고 말했습니다.
그는 이 투자에 대해 "next 50 years... we won't give a thought to to selling those" (앞으로 50년 동안... 우리는 그것들을 팔 생각조차 하지 않을 것입니다)라고 말하며, 극도로 장기적인 관점을 가지고 있음을 분명히 했습니다. 이는 심지어 "영원히(forever)" 보유할 의향도 있음을 시사했습니다.
Berkshire는 이들 회사와 "incremental things" (점진적인 일들)과 더 나아가 "big things" (큰 일들)을 전 세계적으로 함께 할 관계를 구축하고 있다고 언급했습니다.
버핏과 아벨은 일본 회사들의 "다른 관점(different perspectives)"과 "다른 기회(different opportunities)"를 높이 평가하며, Berkshire는 그들의 방식을 바꾸려 하지 않고 "cheer and clap" (응원하고 박수 치는 것)에 집중할 것이라고 말했습니다.
무역 정책 및 세계 경제:
버핏은 무역 정책, 특히 관세에 대한 그의 강한 반대 입장을 표명했습니다. 그는 무역이 '전쟁 행위(act of war)'가 되어서는 안 된다고 주장했습니다.
그는 균형 잡힌 무역이 세계에 좋다고 생각하지만, 현재 논의되고 있는 방식보다 자신의 과거 아이디어인 '수입 증명서(import certificate)' 방식이 더 낫다고 생각한다고 말했습니다.
버핏은 미국이 250년 전 농업 국가에서 시작하여 "an incredibly important country" (믿을 수 없을 만큼 중요한 국가)가 된 것은 "nothing been anything like it" (그 어떤 것과도 비교할 수 없는) 성과라고 강조했습니다.
그러나 그는 미국이 다른 나라들을 '조롱하는(crowing)' 태도를 보이는 것은 "a big mistake" (큰 실수)라고 비판했습니다.
버핏은 "the more the more the more prosperous the rest of the world becomes it won't be at our expense the more prosperous we'll become" (다른 나라들이 더 번영하면 할수록 우리의 비용이 되지 않을 것이고, 우리는 더 번영할 것입니다)라고 말하며, 전 세계적인 번영이 미국의 안전과 번영에도 도움이 된다고 주장했습니다.
핵무기를 보유한 여러 국가, 특히 불안정한 국가들이 있는 상황에서 "Haha we've won." (하하, 우리가 이겼다)고 말하는 것은 위험하다고 경고했습니다.
보험 사업 및 AI의 영향:
아짓 제인은 Berkshire의 핵심 사업인 보험 사업의 언더라이팅 주기와 관련하여 질문에 답변했습니다.
그는 AI가 보험 산업에 "real gamechanger" (진정한 판도를 바꾸는 것)가 될 것이며, 위험 평가, 가격 책정, 판매 및 손해사정 방식을 바꿀 것이라고 인정했습니다.
그러나 Berkshire는 AI에 대규모 투자를 서두르지 않고 "wait and see until the opportunity crystallizes" (기회가 구체화될 때까지 기다려보고) "risk of failure upside downside" (실패 위험, 상승 및 하락 가능성)에 대한 더 나은 관점을 가질 때까지 기다릴 것이라고 밝혔습니다.
아짓 제인은 현재 개별 보험 사업부들이 AI를 실험하고 있지만, 회사 차원에서 대규모 투자는 아직 이루어지지 않았다고 말했습니다.
버핏은 "I wouldn't trade everything that's developed in AI in the next 10 years for for a G" (앞으로 10년간 AI로 개발될 모든 것을 아짓과 바꾸지 않을 것입니다)라고 말하며, 아짓 제인의 리더십과 판단력을 AI 기술보다 높이 평가했습니다.
아짓 제인은 사모펀드(Private Equity) 회사들이 보험 분야, 특히 생명 보험 분야에 공격적으로 진출하고 있음을 인정했습니다. 그는 이러한 회사들이 "leverage and in terms of credit risk" (레버리지와 신용 위험) 측면에서 위험을 감수하고 있다고 지적했습니다.
리더십 전환 및 Greg Abel의 역할:
주주총회 후반부에 버핏은 중요한 발표를 했습니다. 그는 이사회에 Greg Abel을 연말에 Berkshire Hathaway의 최고 경영자(CEO)로 임명할 것을 추천할 것이라고 밝혔습니다. 이 발표는 Greg Abel에게도 처음으로 공개되는 것이었습니다.
버핏은 자신은 "hang around and could conceivably be useful" (주변에 머물며 잠재적으로 유용할 수 있지만), 운영, 자본 배포 등 모든 면에서 "the final word would be what Greg said" (최종 결정은 그렉의 말에 따를 것)이라고 말했습니다.
Greg Abel은 Berkshire의 자본 배포 접근 방식이 "a very similar philosophy" (매우 유사한 철학)를 유지할 것이라고 강조했습니다. 그는 비즈니스 내 기회(내부 투자), 회사 전체 인수, 그리고 주식 투자 등 세 가지 주요 자본 배포 영역을 언급했습니다.
그는 투자 결정을 내릴 때 "do we thoroughly understand and thoroughly do we have a strong view of what those economic prospects of those companies will look like" (우리가 그 회사들의 경제적 전망이 어떻게 보일지에 대해 철저히 이해하고 강력한 견해를 가지고 있는가)가 중요하며, "5 years from now 10 years from now 20 years from now" (지금부터 5년, 10년, 20년 후)를 내다봐야 한다고 말했습니다.
Greg Abel은 Berkshire의 "fortress of a balance sheet" (요새 같은 대차대조표)를 유지하고, "never be dependent on a bank or some other party" (은행이나 다른 당사자에게 절대 의존하지 않는 것)를 핵심 가치로 삼겠다고 강조했습니다.
젊은 주주가 미래에 Berkshire에서 일하기 위해 어떤 지식을 배워야 하는지 묻자 Greg Abel은 "hard work" (노력)과 "great work ethic" (훌륭한 직업 윤리)의 중요성을 강조했습니다.
통화 가치 하락 및 위험 관리:
미국 달러 가치 하락 및 통화 위험 관리에 대한 질문에 버핏은 Berkshire가 특정 외국 통화, 특히 일본 엔으로 차입하여 일본 주식 투자에 대한 통화 위험을 부분적으로 헤지하고 있음을 확인했습니다. 이는 회사의 표준 정책은 아니지만 일본 투자와 같이 장기적으로 보유할 계획인 포지션에서는 예외적으로 이루어지고 있습니다.
그는 분기별 또는 연간 실적에 미치는 영향에 따라 투자 결정을 내리지 않는다고 강조했습니다. "what counts as where we are five or 10 or 20 years from now" (중요한 것은 지금부터 5년, 10년, 20년 후에 우리가 어디에 있는가)라고 말했습니다.
버핏은 정부가 시간이 지남에 따라 통화 가치를 절하하려는 경향이 있다는 점을 우려했습니다. 그는 "the natural course of government is to is to make the currency worth less uh over time" (정부의 자연스러운 경로는 시간이 지남에 따라 통화 가치를 떨어뜨리는 것)이라고 말하며, 이는 전 세계적으로 나타나는 현상이며 시스템에 이를 막을 '견제와 균형'을 구축하기 어렵다고 설명했습니다.
부동산 투자 및 어려움:
부동산 투자에 대한 질문에 버핏은 부동산이 주식보다 훨씬 복잡하고 시간이 많이 소요된다고 설명했습니다. 그는 "so much harder than stocks in terms of uh negotiation of deals time spent the involvement of multiple parties" (주식보다 거래 협상, 시간 소요, 다수 당사자 개입 면에서 훨씬 어렵다)고 말했습니다.
특히 부동산 거래는 "they take forever" (끝없이 시간이 걸린다)고 언급하며, 94세의 나이에는 수년이 걸릴 수 있는 협상에 관여하는 것이 가장 흥미로운 일이 아니라고 덧붙였습니다.
공공 시설 사업의 어려움 및 위험:
Berkshire Hathaway Energy(BHE)의 가치가 최근 몇 년 동안 크게 하락한 이유에 대한 질문에 버핏은 "societal factors" (사회적 요인)를 주요 원인으로 지목했습니다.
특히 그는 "certain of the attitudes demonstrated uh by that particular example have got analoges throughout the utility system" (특정 사례에서 나타난 특정 태도들은 유틸리티 시스템 전반에 걸쳐 유사점을 가지고 있습니다)라고 말하며, 일부 주에서 유틸리티 회사들을 '쥐약(rat poison)'처럼 대하는 태도가 나타나고 있다고 언급했습니다.
산불 관련 책임(wildfire liability) 및 규제 환경 변화가 유틸리티 사업의 가치에 부정적인 영향을 미치고 있다고 설명했습니다.
그는 "our enthusiasm for buying public utility companies is different than now than it would be would have been a couple years ago" (공공 시설 회사를 매수하는 것에 대한 우리의 열정은 지금이 몇 년 전보다 다릅니다)라고 말하며, 해당 분야에 대한 투자가 예전만큼 매력적이지 않음을 시사했습니다.
개인적인 성공 및 삶의 지혜:
버핏은 성공의 중요한 요소로 '운(luck)'을 언급하며, 특히 미국에서 태어난 것 자체가 큰 행운이라고 말했습니다. "if you live in the United States you you know you you've you've uh there 8 billion people in the world and there's 330 million United States you've already won the game" (만약 당신이 미국에 살고 있다면, 세상에 80억 명의 사람이 있고 미국에는 3억 3천만 명이 있습니다. 당신은 이미 게임에서 이긴 것입니다)라고 말했습니다.
그는 또한 좋은 사람들과 함께 일하고, 존경할 수 있는 스승이나 동료를 찾는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그는 자신은 5명의 상사 모두를 존경했고, Charlie Munger, Tom Murphy 등 인생에 큰 영향을 준 여러 스승이 있었다고 언급했습니다.
자신이 무엇을 즐기고 무엇에 재능이 있는지 빨리 찾는 것이 중요하며, "just keep doing it" (그냥 계속 하는 것)이 중요하다고 말했습니다.
어려움이나 좌절에 대해 질문에 버핏은 인생에는 누구나 좌절이 따르며, 그것은 삶의 일부라고 말했습니다. 그러나 그는 어려운 시기를 견디는 구체적인 조언보다는 긍정적인 측면에 집중하고 현재의 행운을 감사하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
AI의 위험:
AI가 인류에게 긍정적인지 부정적인지에 대한 질문에 버핏은 핵무기와 같이 "uncontrollable once you get them out there" (일단 출시되면 통제 불가능한) 발명품의 위험성을 언급하며, AI가 인류에 미치는 잠재적인 위험에 대해 조심스러운 입장을 취했습니다.
재무적 하이라이트 (1분기 2025):
보험 언더라이팅 수익: 1분기 보험 언더라이팅 수익은 전년 동기 대비 "down dramatically" (극적으로 하락)했습니다. 버핏은 작년이 매우 좋은 해였지만, 올해는 "prices are down this year risks are up this year" (올해는 가격이 하락했고 위험은 증가했다)고 설명했습니다.
투자 수익: 현금 보유고 증가에도 불구하고 단기 재무부 채권 이자율 하락으로 인해 투자 수익은 크게 변동하지 않았습니다.
철도 사업 (BNSF): 작년보다 소폭 수익이 증가했지만, 여전히 기대만큼의 수익을 내지 못하고 있다고 언급했습니다.
에너지 사업 (BHE): 작년의 특정 문제들이 해소되어 수익이 증가했습니다.
기타 일반 사업: 전반적으로 혼조세를 보였으며, 측정 대상 49개 회사 중 21개는 수익 증가, 28개는 수익 감소를 기록했습니다.
플로트 (Float): 보험 사업에서 발생하는 플로트(float)는 계속 증가하고 있으며, 버핏은 이를 Berkshire의 "permanent advantages" (영구적인 이점) 중 하나로 강조했습니다. 지난 20년간 단 한 번의 언더라이팅 손실만 기록하며 플로트 비용이 마이너스를 기록하는 등 탁월한 언더라이팅 성과를 보여왔다고 언급했습니다.
주식 매입: 1분기에 주식 매입은 이루어지지 않았습니다. 버핏은 Berkshire가 주식을 재매입할 때 주주가 지불하는 가격보다 더 많은 가격을 지불하는 세금이 도입되었다고 언급했습니다. (역주: 이는 2022년 미국 인플레이션 감축법에 포함된 1%의 자사주 매입세금을 지칭하는 것으로 보입니다.)
기타 주목할 만한 사항:
Tim Cook (Apple CEO)이 참석했으며, 버핏은 Cook이 자신보다 Berkshire에 더 많은 돈을 벌어주었다며 감사를 표했습니다.
Berkshire는 Zurich 및 Chubb와 협력하여 대규모 보험 사업에 대한 공동 언더라이팅을 시작할 것이라고 발표했습니다.
사모펀드 회사들의 보험 사업 진출은 Berkshire에게는 더 이상 해당 분야에서 경쟁하기 어렵게 만들었다고 언급했습니다.
결론: 2025년 Berkshire Hathaway 주주총회는 회사의 강점(대규모 현금, 강력한 보험 사업, 다각화된 자회사 포트폴리오)과 직면한 도전 과제(높은 시장 밸류에이션, 규제 환경 변화, 통화 가치 하락 가능성)를 동시에 보여주었습니다. 워렌 버핏은 그의 투자 철학, 무역에 대한 강력한 견해, 그리고 다가오는 리더십 전환에 대한 계획을 공유했습니다. 특히 Greg Abel을 후계자로 지명한 것은 주주들에게 회사의 미래에 대한 명확한 방향을 제시했습니다. Berkshire는 대규모 현금을 보유하고 대규모 투자 기회를 기다리고 있으며, 장기적인 관점에서 가치를 창출하는 데 계속 집중할 것으로 보입니다.